നമ്മുടെ പൈസ

വിപണി ഇനി എങ്ങോട്ട് ? സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിൽ എല്ലായ്പ്പോഴും ഉയരുന്ന ചോദ്യമാണിത്.പല ഘടകങ്ങൾ പരിശോധിച്ചുള്ള വിശദമായ വിലയിരുത്തലിൽ നിന്ന് മിക്കപ്പോഴും ഒരു ധാരണ കിട്ടും. ഇപ്പോഴത്തെ സാഹചര്യത്തിൽ എനിക്ക് തോന്നുന്നത്,പ്രതീക്ഷകളുടെ ചിറകിലേറി പറക്കുന്ന സ്വപ്ന സഞ്ചാരികൾ ഇന്ത്യൻ വിപണിയിൽ വര്ധിക്കുന്നുവെന്നതാണ്. ഇന്ത്യയുടെ ജി.ഡി.പി യുടെ വളർച്ചാ നിരക്ക് ശക്തി പ്രാപിക്കുന്നുവെന്ന ധാരണ കുറേക്കാലമായി സജീവമായിരുന്നു.എന്നാൽ,പ്രതീക്ഷയ്‌ക്കൊത്ത നിരക്ക് നേടാൻ കഴിഞ്ഞ സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ നമുക്ക് സാധിച്ചില്ല. ഘടനാപരമായ പരിഷ്‌ക്കാരങ്ങൾ (Structural Reforms) കൊണ്ടു വരുമ്പോൾ,വ്യാപാര മേഖലയിൽ താൽക്കാലികമായ മന്ദത ഉണ്ടാകാറുണ്ട്.ഡീ മോണിറ്റൈസേഷനും,ജി.എസ്.ടി യും ദീർഘ കാലത്തേക്കുള്ള മികച്ച ചുവടു വെപ്പുകളാണ്.എന്നാൽ,അത് സ്വീകരിക്കപ്പെടുന്നതിൽ ഉണ്ടായ വിമുഖത നമ്മുടെ ബിസിനസ്സ് രംഗത്തെ ബാധിച്ചിട്ടുണ്ട്.ഡീ മോണിറ്റൈസേഷൻ കൊണ്ട് ഏറ്റവും ഗുണം ഉണ്ടായത് ഷെയർ മാർക്കെറ്റിനാണ്. ഭൂമിയിലേക്കും,സ്വര്ണത്തിലേക്കും,ഫിക്സഡ് ഡിപ്പോസിറ്റുകളിലേക്കുമായി ഒഴുകിയിരുന്ന പണത്തിൽ കുറച്ചൊക്കെ മ്യുച്വൽ ഫണ്ടുകളിലും ഓഹരികളിലും

അരുൺ കൗതുകത്തോടെ മുരളീധരന്റെ മുഖത്തേക്ക് നോക്കിയിരുന്നു. താൻ അറിഞ്ഞതിനേക്കാൾ എത്രയോ വലിയവനാണ് ഈ മനുഷ്യൻ! വിപണിയിലെ രണ്ടര ദശകങ്ങളുടെ അനുഭവ സമ്പത്ത് പകർന്നു കിട്ടുന്നതിനേക്കാൾ വലിയ സമ്മാനമുണ്ടോ?അതും അനിശ്ചിതത്വത്തിൽ ഉഴറുന്ന വേളയിൽ. "ആ പുസ്തകങ്ങളിലെ ആശയങ്ങൾ മൂലം  ആണോ മുരളിയേട്ടന് ഇത്രേം ലാഭം ഉണ്ടായത്? അവൻ ചോദിച്ചു. "തീർച്ചയായും അരുൺ.. ഗ്രഹാമിന്റെ ആശയങ്ങൾ മനസ്സിലാക്കിയപ്പോൾ ഓഹരികളോടുള്ള സമീപനം മാറി.ലാഭത്തിനു വേണ്ടി പരക്കം പായുന്നതിലും മുഖ്യം നമ്മുടെ പണം നഷ്ടപ്പെടുത്താതിരിക്കലാണ്.എന്നാൽ പലരും ഇതേക്കുറിച്ചു ചിന്തിക്കാറില്ല.ആദ്യമൊക്കെ ഞാനും അങ്ങനെയായിരുന്നു.നല്ല കമ്പനികളിൽ വിലയിടിവ് അവസരമാണ്.കുത്തനെയുള്ള വിലക്കയറ്റം ആകട്ടെ  ആപൽക്കരവും.." "തൊണ്ണൂറിലെ കയറ്റം കുത്തനെ ആയിരുന്നു അല്ലെ ?" "അതെ.ബെഞ്ചമിൻ ഗ്രഹാമിന്റെ പുസ്തകം വായിച്ചില്ലായിരുന്നെങ്കിൽ ഞാൻ ഒരു കടക്കാരനായി മാറിയേനെ.യഥാർത്ഥ മൂല്യത്തോട് ചേർന്ന് നിൽക്കുന്ന ഓഹരികളിൽ താരതമ്യേന  റിസ്ക് കുറവായിരിക്കും.വീണ്ടും ഇടിയാനുള്ള സാധ്യത അവയിൽ കുറവാണ്.മാർജിൻ ഓഫ് സേഫ്റ്റി എന്നാണു ഗ്രഹാം ഇതിനെ വിളിച്ചത്. നല്ല കമ്പനികളിൽ